中新经纬11月3日电 题：AMC如何纾困房企资金？
作者 房玲 克而瑞研究中心企业研究总监
在金融发展领域，AMC(资产管理公司)主要从事批量收购、管理、处置不良资产业务。在解决房企流动性危机过程中，除政府主导外，AMC也成为纾困房企资金的一个重要主体。
为加快出险房企资产处置进度，在鼓励优质房企对出险房企项目开展收并购同时，2022年1月，金融监管部门召集几家全国性AMC开会，专门研究AMC按市场化、法治化原则参与风险房企资产处置、项目并购及相关金融中介服务等内容。
2月8日，银保监会召开专题座谈会，要求持牌AMC要聚焦不良资产处置主业，助力金融风险化解工作。同时，政府加大了对AMC纾困房企的资金支持。中国东方和中国长城资产在2022年一季度，先后获批发行100亿元金融债券，用于重点房企优质项目和风险化解及处置。
AMC如何介入房企纾困？
在介入方式上，AMC除在地方政府主导下共同成立专项纾困基金外，其也会直接主导与房企的合作。这一方面可更直接、更大范围参与出险房企风险化解，拥有更多发挥空间；另一方面，由于AMC与房企合作一直较为紧密，此前就有参与部分出险企业项目投资，因此在合作方资金链出现问题，承接项目后续运营也顺里成章。
按纾困对象不同，AMC可从项目与企业两方面进行纾困。
在项目层面，一般是由AMC出资，引入第三方代建企业来主导项目后续开发和运营，部分拥有开发能力较强的地产子公司的AMC也可将后续开发工作交予子公司进行。
在企业层面，AMC主要采用经典的债务重组方式，也会参与部分较小房企的破产重整，但这种情况在本轮房地产流动性危机中相对较少。
目前，参与企业层面纾困的基本是资金实力较强的全国性AMC，从2022年中报来看，四大AMC总资产均在7000亿元以上，总现金少则400亿元，多则1000亿元，即使去除存在中央银行的准备金后，每家企业可动用的资金达到数百亿元。
由于当前有部分出险房企规模较大，因此，大型AMC企业也开始尝试通过联合国企、央企共同纾困，这不仅降低了纾困难度，也为房企纾困模式提供了新思路。
